El PER (también conocido como PE, P/E o ratio Precio/Beneficio) es uno de los ratios más utilizados en el análisis fundamental de acciones y se obtiene dividiendo el precio de un valor entre su beneficio. Por tanto, la fórmula es la inversa a la que muestra la rentabilidad del valor. Es decir, si el PER de una acción es 20 (precio/beneficio), su rentabilidad es del 5% (beneficio/precio).
El ratio PER recoge una de las máximas de la inversión: el beneficio de un valor es más o menos interesante dependiendo del precio que se pague. En el ejemplo siguiente, las acciones de la empresa ABC generan menos beneficios que las de la empresa XYZ pero se venden relativamente más baratas (su PER es 10 mientras que el PER de las acciones de XYZ es 30), por lo que la inversión en ABC resultaría más rentable.
Beneficio por acción de la empresa XYZ: 7€
Precio por acción de ABC: 50€
Precio por acción de XYZ: 150€
Aunque el ratio PER es uno de los más utilizados para saber si una acción es cara o barata, cabe destacar que no tiene en cuenta otros aspectos muy importantes en la inversión, como el nivel de deuda de la empresa o sus perspectivas. Muchos accionistas consideran que un PER 15 es la referencia para una empresa en situación normal y que un PER inferior puede representar una oportunidad de compra, pero se debe analizar con el resto de datos. Es frecuente que las empresas que tienen un ratio PER barato tengan buenas razones para ello. A modo de ejemplo simplificado, seguramente sería más conveniente invertir en una empresa eléctrica a PER 17 que en una empresa de cintas de vídeo VHS a PER 5 por las perspectivas del sector de cada una.
Recuerda…
• En general, un PER elevado indica que los inversores consideran que la empresa es segura o que sus beneficios crecerán sustancialmente en el futuro.
• El PER puede utilizar el beneficio neto del último año o el beneficio estimado del año siguiente (PER a futuro).
• Las empresas que están en pérdidas no tienen PER. Una manera de valorarlas es comenzar a partir del ratio Precio/Ventas.
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